本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求(qiú)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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