金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平(píng)，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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