随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露拉(lā)开帷幕，多位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓换股(gǔ)以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，看(kàn)好(hǎo)半导体退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思、电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念的(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思de)创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。会(huì)继(jì)续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发(fā)布了一季(jì)报，均谈到了(le)自己对AI领域(yù)的密切关(guān)注，但观点略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星一季度(dù)大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华(huá)中小盘精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一(yī)年持有、银(yín)华心选一(yī)年(nián)持有(yǒu)A 在(zài)今年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是(shì)银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其(qí)中，加仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)兴三(sān)年持(chí)有A，较去(qù)年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位(wèi)，比(bǐ)如银华心佳(jiā)两年(nián)持有(yǒu)期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年(nián)持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以(yǐ)李晓星(xīng)代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科(kē)创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去(qù)年(nián)底增加了16倍，目(mù)前持有市(shì)值约1.61亿元，新(xīn)晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的(de)是，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳(ào)科(kē)技、德业(yè)股份、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别(bié)较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字(zì)小(xiǎo)作文”表达了自己(jǐ)对市场的看法，基(jī)金君(jūn)为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在(zài)一季报(bào)中表示，对于今年(nián)国内的宏(hóng)观判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳(wěn)健复(fù)苏，产业结(jié)构调整继(jì)续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判断(duàn)由(yóu)于国(guó)家自身实(shí)力(lì)的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利益共同点变(biàn)多，国(guó)际(jì)形势相对之(zhī)前会趋(qū)暖，国际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后(hòu)又一革命(mìng)性的技术(shù)，现象级应(yīng)用推出后，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维持看好国产替代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积(jī)极验证导(dǎo)入，国内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设(shè)将再(zài)度提速。在景气复(fù)苏方向，我们(men)的(de)看(kàn) 法边际转向积极，全(quán)球(qiú)半导体下(xià)行周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存，有(yǒu)望在今年(nián)下 半(bàn)年重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游(yóu)需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是(shì)汽车、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机会(huì)。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场对于上涨的标的(de)更多地(dì)关注利好，对于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体(tǐ)认为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧(yōu)讨论，更多(duō)是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应(yīng)。在去年的中报(bào)中，我们曾经(jīng)提(tí)到(dào)了新能(néng)源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的(de)风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓新能(néng)源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达(dá)澳亚基金冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基(jī)金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票(piào)仓(cāng)位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来(lái)看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产业为例，该基金一(yī)季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目(mù)前持有股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了(le)科(kē)达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较(jiào)去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个(gè)股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十大(dà)之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅(fú)度最大的(de)是(shì)天(tiān)齐锂业(yè)，今(jīn)年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大(dà)重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后(hòu)的调整修复，经济先(xiān)是在大(dà)家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于(yú)“强预(yù)期(qī)，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随(suí)后又(yòu)出现了显(xiǎn)著(zhù)的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金(jīn)的(de)净值也出(chū)现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多(duō)位基(jī)金(jīn)经理也发(fā)布了一季报。其(qí)中，中(zhōng)信保诚(chéng)基金权益投(tóu)资部总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观(guān)及(jí)货币环境有利于(yú)权(quán)益市(shì)场(chǎng)行情(qíng)的开(kāi)展，二(èr)季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是震(zhèn)荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减表示持(chí)了部分短(duǎn)期达(dá)到(dào)目标价的相关品种(zhǒng)，并(bìng)根(gēn)据收益率预期(qī)的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人(rén)福医(yī)药(yào)“新(xīn)进(jìn)”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是一(yī)项(xiàng)会对目(mù)前的生(shēng)产和生活方式带(dài)来重大(dà)变化的技术变革，值(zhí)得我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还(hái)无(wú)法相对(duì)准确的(de)评估(gū)这项技术革命给具(jù)体公司和行业格局(jú)带来(lái)的(de)影响，也不能给出大部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰的定价，因此我们一(yī)季度暂时还(hái)没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季(jì)度我们持仓(cāng)较多的电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰(rǎo)，投资(zī)者的信心出现(xiàn)了波(bō)动(dòng)。投资(zī)者(zhě)预期变化导致部(bù)分个股(gǔ)出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而(ér)这两(liǎng)个行业未(wèi)来(lái)的发展方向还是相对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发(fā)布了一季报在一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今(jīn)为止，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它对投资(zī)有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同(tóng)环(huán)节(jié)之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随着利(lì)润波动。所(suǒ)以在(zài)海量信(xìn)息中(zhōng)，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往(wǎng)，不去(qù)猜(cāi)测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基(jī)金(jīn)在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的集(jí)团，增持(chí)了(le)工商银(yín)行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农化工。

退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思　　

　　过去的一(yī)个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组合(hé)没有大的变化，是因为长(zhǎng)期(qī)观点没有大(dà)的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合当(dāng)前(qián)市场提供的较低估值水平，让(ràng)我们可(kě)以在热(rè)点不断切换(huàn)的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一项(xiàng)苦(kǔ)差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观(guān)点，需要保持学(xué)习，永远没有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：深圳市腾众软件科技有限公司 退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思